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基础油行情|5月基础油产量环比下跌6.9%,支撑价格高位运行

2022(第七届)中国润滑油技术创新及行业发展论坛
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摘要:5月份国内基础油总产量64.1万吨,环比下降6.9%。
基础油产量环比下降6.9%
1、供应面数据分析:基础油产量环比下降6.9%
5月份国内基础油总产量64.1万吨,环比下降6.9%。本月主要是二类石蜡基、环烷基、三类基础油产量下滑幅度比较大。本月君恒石化亨润德石化、宁波博汇、盘锦北沥、辽河石化、新疆克拉玛依、金诚石化、石大昌盛、山西潞安、大庆炼化、海南汉地阳光、均在检修中,部分企业陆续6月份中旬开工,部分企业要到7月份开工。受国际油价高位运行的影响,炼油成本居高不下,导致基础油价格持续走高,但终端需求低迷,难以接受高价,导致价格传导不畅,推涨空间有限。
 
从产量与价格的走势相关性来看,5月份二者相关系数在0.35,相关性在本月的影响因素中是相对最高的。本月价格走势支撑主要受产量的减少及炼油成本的高位震荡所支撑。
 
据数据显示,5月份国内32号工业白油全国市场均价8193元/吨,环比上涨2.46%,涨跌值196元/吨。其他型号的均价涨幅均在2.1-3.54%之间,全部程上涨态势。从32号工业白油与国际油价的周均价走势相关性来看,5月份二者相关系数在0.28,相关性不大。
 
2、需求面数据分析:基础油库存环比下降13% 
5月基础油库存量10.6万吨,环比下降13%,受炼厂集中检修的影响,在产炼厂出货都比较顺畅,库存保持在中低位销售,5月压力不明显,价格呈稳中上涨态势。本月基础油库存与价格相关性在-0.35,呈现负相关。
 
本月销售完成率在102%,持平与上月。原油居高不下,支撑价格走高,加之检修炼厂较为集中,虽然需求仍然未有明显好转,但仍支撑市场销大于产。本月销售完成率与价格的相关系数在0.09,相关性不强。
 
3、基础油利润分析:加氢尾油-基础油利润环比上涨73.7%
5月,在基础油产业链产品中,尾油与再生油均处于盈利状态,加氢尾油产品本月利润为596元/吨,较上月涨253元/吨,环比上涨73.76%。再生油产品本月利润为184元/吨,较上月跌135元/吨,环比下降42.32%。
 
4、下游润滑油工厂库容比分析:润滑油工厂原料库存保持在三成以内
五月上旬润滑油工厂订单迎来小幅上涨,带动工厂采购心态,但受基础油价格高位影响,工厂采购较为谨慎。月底终端采购行情逐渐转淡,润滑油终端逐渐迎来销售淡季。隆众调研了138家润滑油生产企业,其润滑油产量占全国产量的76%。目前润滑油工厂库存小幅波动,整体库容比30%。目前润滑油工厂生产成本高位波动,各工厂采购谨慎,以销定产,保持安全库存。受原料高位及销售淡季逐渐来临的影响,预计短期下游工厂难以出现大量采购备货情况,润滑油行情存稳中下行趋势,后续润滑油工厂的采购及库存情况,隆众将持续跟踪。
 
5、下游心态预测:6月价格预测震荡盘整为主
截至2022年05月30日,对中国基础油市场参与者6月心态调研的结果显示,对6月市场价格走势看多的占总数的10%,看震荡的占总数的50%,看空的占总数的40%。看涨者心态为:国际油价高位盘整,国内多数炼厂检修,供应呈偏弱预期。看跌者心态为:需求面受经济大环境的影响,下游润滑油厂订单量都同比出现下滑,拿货积极性并不高。
 
备注:文章中基础油均涵盖一类油、二类石蜡基、二类环烷基、白油、再生油产品。
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