国际原油上涨 基础油市场窄幅调整

本周国际原油偏强运行，国内基础油、白油市场生产成本高位，市场成交价格底部支撑明显。但目前临近春节，下游备货基本完毕，市场成交表现一般，基础油市场价格推涨乏力。本周国内基础油市场上行无力下行困难，市场整体窄幅调整为主。

 

 

 

 

本周油价整体偏强，突破前期高点上涨为主。推动油价上涨的因素在于两点：一是欧佩克实际的增产幅度小于计划增产幅度，供应端偏紧的情况并未缓解，且库存一直维持低位和去库状态；二是突发的地缘局势风险，包括伊拉克和土耳其的管道爆炸，以及阿联酋遇袭等事件，放大了市场对于供应端中断的担忧。因此，油价顺势突破为主，短期偏强。
 

 

本周再生一类基础油市场稳中偏好运行，临近春节假期，市场停工企业增多，库存有限，加之柴油走势尚可，部分地区报价上调50-200元/吨，下游采购热情一般，节前陆续放缓交易。据卓创资讯数据统计，目前国内一类150SN主流价格在7200-7400元/吨，均价7300元/吨，环比上周上涨0.69%。进口油方面，本周150BS价格稳中回落150元/吨左右，市场交投疲软，泰国150BS价格在10050-10200元/吨。

 

 

本周国际原油整体上涨为主，国内基础油市场成交价格底部支撑明显，但由于下游需求表现一般，市场上行空间有限，整体呈现窄幅上涨走势。据卓创资讯数据统计，截至1月20日，32#工业白油主流价格在6800-7500元/吨，150N主流价格区间为7700-7800元/吨，工业白油32#均价为7172.38元/吨，与上周（上周均价更正为7159.88元/吨）相比上涨0.17%。68#工业白油成交价格为7000-8000元/吨，均价为7867.2元/吨，与上周相比上涨0.46%。
 

本周国内白油市场整体稳中小涨为主。本周国际原油整体偏强，突破前期高点上涨，原料成本高位持续支撑国内白油市场价格，加之目前上游主流厂家整体库存低位，因此本周国内白油市场稳中上行为主。需求面来看，春节假期临近，下游商家整体进购积极性一般，商家按需备货，市场交投偏谨慎操作。据卓创资讯数据统计，截至1月20日国内5#工业白油主流价格区间为7200-7500元/吨，5#工业白油全国均价为7286元/吨，较1月13日环比上涨0.21%；10#工业白油主流价格区间为6850-7450元/吨，10#工业白油全国均价为7163.64元/吨，较1月13日环比上涨0.25%。
 

进口油方面
 

进口基础油方面，本周市场购销疲软，价格稳中回落50-150元/吨。光亮油资源泰国150BS价格在10050-10200元/吨；二类资源台塑150N市场价格在8550-8650元/吨，500N价格在8700元/吨；三类基础油阿布扎比4CST价格在12750元/吨，6CST价格在12550元/吨，8CST价格在10100元/吨。

 

表1 本周基础油150SN国内市场价格评估表
 

单位：元/吨

 

 

表2 本周3#工业白油国内市场价格评估表

 

单位：元/吨

 

表3 本周5#工业白油国内市场价格评估表

 

单位：元/吨

 

表4 本周10#工业白油国内市场价格评估表

 

单位：元/吨

 

表5 本周32#工业白油国内市场价格评估表

 

单位：元/吨

 

表6 本周68#工业白油国内市场价格评估表

 

单位：元/吨

本周国内基础油生产厂家理论利润平均为151.42元/吨，环比上周下跌38.6%。本周国内基础油市场生产成本增加，出货价格窄幅变动，基础油利润下降。

 

本周进口150N利润在576.80元/吨，环比上周下跌14.15%。本周外盘价格稳定，国内售价回落，进口基础油利润空间收窄。

 

图2 2021-2022年国内150N理论利润走势图

 

 

图 3 2021-2022年进口基础油150N利润走势图

 

本周国内主流基础油生产厂家产量为14.2万吨，环比上周持平。本周内基础油平均开工负荷在48.17%，开工负荷与上周相比持平。

 

需求方面
 

本周国内基础油市场需求平淡，下游刚需交投为主。具体来看，本周再生一类基础油市场需求表现疲软，临近春节假期，下游采购放缓，物流运输也较为紧张，部分炼厂陆续停工；进口基础油市场延续疲软交投格局，整体市场出货缓慢，少量刚需交投为主；国产二类基础油需求表现平淡，下游观望气氛浓厚，刚需采购为主，囤货意向回落。
 

 

下周来看，油市恐将继续走高，关注90美元/桶的阻力情况。从当下整个大宗商品的走势来看，以有色为主的宏观属性产品继续走高，表明市场乐观为主；同时以黄金和白银为主的通胀产品同样走高，显示市场对美联储加息节奏过快的担忧逐渐消退。在基本面供应偏紧需求预期向好的背景下，资金对市场的推动作用明显变强。同时，关注高位运行过程中，较大波动性的风险。

 

下周来看国内基础油市场资源供应或出现小幅下滑，节前下游需求转淡，部分炼厂为避免春节期间库存过高，从而适当降低生产负荷。

 

临近春节假期，基础油生产企业陆续停工减产，下游采购也陆续放缓，加之物流运输紧张，市场需求表现或出现回落。

 

下周来看，基础油市场价格仍然以基本面展开为主，供需基本面博弈，基础油市场价格居高不下。预计下周国内基础油市场市场上行无力下行困难，市场成交整体表现稳定，窄幅整理为主。