需求利空压力愈演愈烈 主力合约跌至近两月低位

截至9月9日11点，WTI10月原油期货最新报每桶36.51美元跌0.22美元成交22350手，布伦特11月原油期货最新报每桶39.59美元跌0.19美元成交6068手。SC原油2010期约开盘后跌至每桶251元，跌幅达到8.02%，触发跌停机制。尽管此前美国飓风天气影响原油生产使得油价冲高至3月以来最高水平，但随着市场的关注点再度回归市场基本面，需求端的利空压力导致了近几日油价的持续下滑。

 

其一，美国劳动节假期已过，这也标志着美国夏季燃料需求旺季的结束，参考历史，美国炼厂一般会在秋季进行设备检修，这将在一定程度上影响原油需求，加之由于今年受新冠疫情影响，原油需求本已经受到打击，因此在进入需求淡季后，需求端的利空压力将更为明显。此外，关于美国汽车司机和航空公司的消息也加剧了对石油需求疲软的一些担忧，调查显示，美国8月份美国每周购买汽油的司机数量下降了26%，这表明虽然夏季美国汽油需求较春季水平显著上升，但除非更多的员工返回工作岗位，更多的学校开放，经济得到改善，否则这种趋势将无法维持，加之夏季需求激增的很大一部分要归功于度假，可以预见随着夏天的结束，下游的燃料需求可能还将会出现下降。

 

其二，沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油价格，这是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价。这一迹象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出口国的燃料需求出现了动摇。除亚洲外，沙特阿美还将下调向欧洲西北部和地中海地区出口的轻质原油的价格；同时沙特阿美自4月以来首次下调对美国买家的价格，此前沙特对美国的石油出口在8月降至数十年来的最低水平。

 

其三，随着全球各国着手复工，新冠疫情的利空影响仍难以消退，截至北京时间9月8日19时30分，全球新冠肺炎确诊病例为27514164例，死亡病例897289例。包括印度、美国、巴西等国在内的至少13个国家单日新增确诊病例数均超过千例，其中印度新增75809例，美国新增24803例，巴西新增10273例。疫情反弹可能会削弱全球经济复苏，并打击燃料需求，需求的复苏前景仍困难重重。

 

此外，还需关注的是，受到原油价格进入下行周期的影响，预计到了本轮国内成品油调价计价期末，挂靠油种的均价或跌破40美元/桶的地板价，将迎来今年第二轮的价格保护模式。根据上一轮开启地板模式的调价规律来看，到了计价期末，如果原油均价跌破40美元/桶，那么位于40美元以上的部分，国内成品油价格仍会调整，低于40美元的部分将暂缓调整。预计9月18日的计价期末，国内成品油价格或下调400元/吨。