全球能源变局下的中国化工市场

 

 

2022年，全球能源供给总量约150亿吨油当量，在转换过程中损耗50亿吨油当量，总体的需求约100亿吨油当量。从一次能源消费看，以煤油气为代表的化石能源总量仍在上升，但占比从2020年的80%降至2030年的75%，以风光水为代表的可再生能源比重在不断提升。

 

从能源消费区域看，东北亚占据全球1/3的比重。中国是能源消费大国，二氧化碳排放量约占据全球的20%，这与中国的能源结构密切相关。与欧美以及日本等发达国家不同，中国的碳排放主要来自电力部门，这占据了大概一半的碳排放，其次是钢铁、交通、建材等。

 

从能源结构看，中国的碳排放有70%来自煤炭，这主要来自电力和钢铁对煤炭消费产生的排放。2020年，中国能源消费35亿吨标油，到2030年达到41亿吨标油，而后降至2050年的31亿吨标油，这说明能源消耗将变得更有效率，同时，在消费结构上，煤炭、原油和天然气的消费量将从2030年的21亿、8亿和4亿吨标油降至2050年的4亿、3亿和2亿吨标油，而需求缺口更多由可再生能源如太阳能和风能来补充。随着化石燃料用量迅速降低，可再生能源在能源需求总量中的比重将从2020 年的12%上升到2060 年的60%。

 

IEA预测，在“双碳”背景下，中国的钢铁、水泥等大宗产品的全球产量占比都会出现较大下滑，但初级化工品仍有可能从2022年的1.8亿吨增长至2060年的3亿吨，这和化工行业的低碳技术应用以及减油增化的行为有关。

 

 

过去10年，中国化工市场规模年均增长8%，已经成为全球最大化工市场。根据CEFIC的数据，2021年中国化工市场规模就达到1.7万亿欧元，占全球的43%。化工投资以及研发支出分别为1000亿欧元和150亿欧元，都稳居全球第一。预计未来5年，仍有大幅的增长，中国的乙烯丙烯和丁二烯产能将从1亿吨增长至2027年的1.3亿吨，全球占比1/3；而芳烃产能9300万吨增长至2027年的1.1亿吨，全球占比超过40%。随着大炼化、轻烃深加工以及煤化工的发展，中国已经成为全球初级化工品生产中心，对化工原料的进口也将快速放大。

 

中国化工产业百花齐放。化工企业在发挥资源优势进行强链的同时，也在进行延链，比如轻烃龙头卫星化学和大炼化龙头浙石化通过研发与合作快速布局精细化工版图。中国精细化工能力不断提升，如己二腈-己二胺-尼龙66各环节均已经获得技术突破，高碳阿尔法烯烃、POE、EVA等领域也展现出蓬勃发展的活力。

 

中国拉动全球能源和化工原料的快速增长，随着生活水平的不断提高，中国正从初级化工生产向精细化工制造进行转型。但是，中国化工行业也面临着挑战，大炼化、轻烃化工和煤化工展开全面竞争，部分产品已经出现过剩，供求矛盾在2024~2025年会加剧，如丙烯、甲苯、PX等市场日趋严峻。

 

以碳三产业为例，当前中国丙烷脱氢项目遍地开花，造成对化工级别的丙烷原料进口依赖加大，预计到2025年化工应用的丙烷进口将达到3000万吨，仅3年时间就在现有的进口水平上直接翻倍。而丙烷脱氢这个行业将面临持续亏损，根据测算布伦特原油在65~80美金/桶是盈亏平衡线，油价低于65丙烷脱氢才会开始盈利。丙烷脱氢预计会带来2500万吨丙烯，这造成丙烯快速过剩，并进而传递到下游PO行业快速出现过剩。而下游精细化工产品如ABS、己二腈、尼龙66、DMC都已经出现30%~70%的过剩。

 

中国化工行业大约7年一个周期，经历了2022年初的行业高峰后（前两次周期高峰分别在2008年、2015年），目前正面临新的挑战与机遇，预计下一个高峰将在2028~2029年到来，中国化工企业目前要做的是苦练内功，做好过冬的准备。

 

 

当然，未来也存在诸多机会，这就需要提前做好战略准备进行布局。比如，依托资源的优势，往下进行深加工，特别是探索下游化工新材料的产业延伸。这些资源往往来自煤炭以及天然气这些存量资产。对氢能产业链进行战略布局，企业可结合自身特点，从制氢、储氢、运氢以及氢利用的不同环节进行切入，建立竞争优势。而太阳能和风电的快速发展，拉动了碳纤维、环氧树脂、聚氨酯以及POE、EVA的需求，汽车工业的高速发展则拉动了POE、PC、尼龙66以及电解液溶剂的需求。同时，双碳政策也拉动了可降解塑料、生物燃料、CCUS等行业的发展。

 

中国经济经历了不同的发展阶段，而今正迈入高收入国家行列，发展模式也从高增长向高质量发展转型，这意味着未来的发展将变得更为精细化。中国在全球化工需求超过一半份额，但在精细化工领域不足30%，相对于发达国家仍存在较大差距，随着收入逐步提高，未来对精细化工的消费将增加。中国精细化工的需求多样化发展，未来在多个细分领域如特种聚合物、电子化学品、催化剂、香精香料、特种涂料、高性能纤维、特种薄膜、塑料添加剂等领域都有较好的发展机会。

 

那么，企业应该如何去寻找合适的赛道建立新的业务增长曲线呢？企业应主动去建立自身的战略投资能力，从终端行业出发，筛选产品品类，基于企业自身资源禀赋加以赋能，明确战略方向并制定实施策略，即通常的4步法。而企业在制定战略时，一定要基于自身资源禀赋，在战略投资与研发创新上做到双管齐下，使得公司实现稳健的增长穿越周期。