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视点|国际油价高位震荡 后市表现受关注

2022(第七届)中国润滑油技术创新及行业发展论坛
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摘要:国际油价突破120美元/桶后回落,进入高位震荡格局。在国际投行唱多声中,油价会否继续大涨成为市场焦点。
国际油价高位震荡 后市表现受关注
国际油价突破120美元/桶后回落,进入高位震荡格局。在国际投行唱多声中,油价会否继续大涨成为市场焦点。分析人士认为,下半年油价继续上升至150美元/桶的概率不大。同时,原油价格大涨对大宗商品市场带来的影响也在边际减弱。
 
国际投行继续看多
 
在国际油价突破120美元/桶关口之际,多家国际投行表示,油价或继续攀升,三季度油价最高看至140美元/桶。
 
高盛预计,今年三季度布伦特原油价格有望达到140美元/桶,2023年第一季度为130美元/桶。摩根士丹利预计,2022年第三季度布伦特原油基准价格为130美元/桶,看涨价格为150美元/桶。
 
原油作为大宗商品龙头,牵一发而动全身,若国际油价如国际投行预测一般继续大涨,会否拱起新一轮商品牛市?
 
“目前油价已经到120美元/桶关口,距离150美元/桶还有一段距离。由于不同大宗商品的基本面不同,即使后市油价能够达到150美元/桶,其带来的影响也可能不同,届时对于原油的直接下游产品而言,价格还有上涨空间,但对于其他大宗商品就不一定了。”曾任某咨讯公司油品高级研究员许安静表示。
 
许安静认为,此轮商品牛市的主导因素为新冠疫情导致的供应中断,以及美联储有史以来最大规模的“放水”,随着这两个因素逐渐弱化,行情能否继续走高存在不确定性。
 
对大宗商品影响料边际减弱
 
“若油价如机构预期升至150美元/桶,以原油为龙头的大宗商品价格将持续强势,同时大宗商品之间可能会出现行情分化,越是靠近上游能源类的大宗商品越能得到显著提振。相反,对靠近下游和终端的大宗商品提振力度有限。”南华期货能化分析师刘顺昌认为。
 
刘顺昌表示,一方面,油价大涨后,与油价密切相关的汽柴油、燃料油等品种价格将跟随油价上行;另一方面,油价大涨后,通胀水平将加速上升,全球央行货币紧缩速度将更快,宏观经济下行压力增大,对大宗商品需求端将产生不利影响,并可能会加速全球经济衰退的到来,进而对产业链靠近下游消费的商品带来不利影响。
 
实际上,对于油价能否继续大涨,目前部分业内人士仍持怀疑态度。
 
中信期货资产配置组负责人姜婧认为,下半年油价继续上升至150美元/桶的概率不大。“原油基本面正在边际改善,美联储激进加息,海外经济见顶放缓,下半年美国通胀率可能维持相对高位,但压力会逐渐减弱。”
 
东海期货能化高级研究员王亦路认为,欧洲对俄罗斯能源制裁正在逐步落地,俄罗斯油品出口将会在年底前面临被彻底限制的风险,这也使得后期油价中枢有望持续保持在偏高位置。不过,由于上游价格持续高企,成品油零售价格屡破新高,终端需求可能会出现负反馈。叠加下半年美联储加息预期将持续发酵,会不时冲击大宗商品市场,原油价格可能会震荡走弱。
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