花旗突然发布研报声称中石油2022年盈利状况将因进口天然气损失激增而恶化，从而看空中石油。
尚未看到报告的全文，但如果只是因为账面上的进口天然气损失而看空，那只能说这些做卖方研究没能完全理解中国天然气产业链以及中石油的天然气业务模式。
花旗发表研究报告，将中石油(0857.HK)的评级由“中性”降至“沽售”，预计公司2022年盈利状况将因进口天然气损失激增而恶化。
根据该行敏感度分析，布伦特原油价格平均要达到每桶78美元，中石油才可避免今年核心盈利倒退。花旗估计，中石油的进口天然气亏损将由2021年的约110亿元人民币，增至今年创纪录的460亿元人民币。基于布伦特原油长期价格预测每桶55美元及加权平均资本成本约8%，该行将中石油目标价，由3.7港元下调至2.7港元。
花旗指，中石油的股价在2021年累计上升60%以上，由于油价或已于去年第四季见顶，加上预计2022年进口天然气亏损增加，公司盈利将大幅疲软，对2021年预测基本保持不变，但将2022至2023年盈利预测下调3%至7%。
受益于油气价格上涨，中石油交出了一份近7年来最好的半年度业绩。8月26日，中石油发布2021年半年报显示，公司实现营业收入11965.81亿元，比上年同期增长28.8%；归属于母公司股东净利润530.37亿元，比上年同期增加830.20亿元；实现基本每股收益0.290元。
半年报显示，期内中石油加大油气勘探开发力度，国内油气勘探在重点盆地取得多项重大突破和重要发现，国内油气当量产量7.35亿桶，同比增长3.5%；可销售天然气产量2.16万亿立方英尺，同比增长6.7%。勘探与生产业务实现经营利润308.7亿元。
此外，上半年全球天然气市场需求强劲复苏，北美、欧洲和亚太三大市场出现不同程度供应紧张，国际天然气价格大幅反弹，欧洲和东北亚LNG现货价格持续处于高位。国内天然气生产增速加快，消费量大幅增长，进口量快速增长。
根据半年报，在炼油与化工业务方面，中石油调整炼油产品结构，持续推进减油增化，实现经营利润221.9亿元，其中化工业务实现经营利润87.3亿元、同比增加56.3亿元。化工产品商品量1472.4万吨、同比增长6.3%。目前，广东石化炼化一体化项目有序推进，长庆乙烷制乙烯项目开车一次成功，塔里木乙烷制乙烯项目进入试车阶段。
成品油销售方面，中石油根据市场变化及时调整营销策略，坚持做精零售，全力做强批发和直销，同时统筹网络建设，积极布局加气业务，服务北京冬奥会首座加氢站-太子城服务区加氢站正式投用。非油业务积极探索线上线下全渠道销售模式，经营毛利创历史最好水平。销售业务实现经营利润66.4亿元。
天然气销售业务方面，抓住“双碳”大背景下我国天然气需求旺盛的有利时机，中石油积极开发了直供直销客户，加强与大中型城燃集团、发电集团客户的战略合作，国内销售天然气963亿立方米，同比增长17.6%。优化销售结构，加大线上竞价交易力度，销售效益大幅增长，天然气销售业务实现经营利润368.9亿元。
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