原油难摆脱弱势 国内成品油调价继续搁浅

本轮调价周期内，国际原油价格先跌后涨，本周周初更是出现了史上罕见的巨震——美国WTI原油期货有史以来首次暴跌至负值区域，随后为了抑制油价的跌势，主要产油国表示将加快实施计划中的减产，美国和伊朗之间的紧张关系以及中国石油需求开始复苏等诸多利好因素推动油价在下半周走高，但并未扭转油价连续三周的下跌趋势。布伦特原油期货、WTI原油期货结算价等仍位于“地板价”之下，金凯讯预计本轮国内成品油零售价仍不作调整，这将是年内第3次不调，未调金额全部纳入风险准备金（但目前就风险金问题尚未有明确额度）。截至目前，国内成品油市场共经历了7次调价，其中，3次下调价、0次上调和4次搁浅，汽油累计下调1850元/吨，柴油累积下调1780元/吨。下一次调价时间为5月14日。

 

近期国内成品油市场整体行情弱势，汽柴油价格震荡走低，其中汽油跌势更为明显，这主要与市场终端需求相关，当前居民出行半径仍较小，汽油终端需求难出现明显增加，故资源消化速度较为缓慢，而柴油工程基建、农耕、物流等需求逐步增加，资源消化速度高于汽油。另外，据悉目前国内部分地区主营单位客存量较高，当前库容明显减少。

 

目前国内成品油市场已经连续2次调价暂停（3月31日、4月15日），若按正常下调，两次下调累计幅度或在1200元/吨左右，而当前，截止4月26日全国主营单位92#汽油主流出货价格运行在5351元/吨，仅较3月31日下跌143元/吨，0#柴油主流成交价格在5436元/吨，较3月31日上涨48元/吨，另外，当前国内汽油批零价差已增加至1916元/吨，柴油批零价差在555元/吨，“地板价”对于批发环节起到提振作用，但是终端消费者并未享受到低油价。

 

最后，当前国际环境仍较为萎靡，作为我国汽柴油主要出口地区的东南亚地区，汽柴油价格连续大跌，以新加坡为例，3月单月新加坡汽柴油价格跌幅就达34.8%、23%，而华南地区仅18.8%、17%，故当前国内汽柴油出口理论套利大幅缩减，这在一定程度上亦影响了部分主营生产热情。

 

未来，根据产油国4月中旬达成的减产协议，产油国们从下周末将开始减产，而且为了提振油价，不排除加大减产的可能。除此之外，油价的反弹势头还取决于新冠疫情的控制程度。综合判断，短期内国际油价仍将会剧烈震荡。外盘难有明显指引，而国内成品油市场5月需求或继续小幅上升，不过中下游业者尚有一定库存需要消化，且短期内料较为理智，故预计未来国内成品油市场或难有明显波澜，汽柴油价格料弱势震荡为主。