chinalubricant(微信号) | 官方微博 | 网站首页 | 帮助 |
当前位置: 首页 资讯 论坛专栏 正文
关注我们:

原油释放恐慌情绪 本周化工品继续走低

2024论坛
打印 RSS
字号:T|T
摘要:上周,原油受海外疫情爆发影响再次探底,化工品价格再次跟跌,虽周五有啥反弹,但整体价格跌幅较多
恒力石化1#90万吨

上周,原油受海外疫情爆发影响再次探底,化工品价格再次跟跌,虽周五有啥反弹,但整体价格跌幅较多,截至目前,MEG受影响最大,周跌幅9.1%,甲PTA下跌8.9%,其次是甲醇和塑料,分别收跌4.9%和4.5%,PP跌幅也有4.4%。
 
MEG受基本面趋弱叠加宏观因素不确定性加剧影响,仍以低位调整为主理由:
 
1、开工方面,本周乙二醇综合开工负荷小幅上升至68.28%,其中油制负荷回升较为明显;装置变动方面,通辽金煤30万吨检修重启,检修损失量降至2.2万吨;下周仅中石油四川石化36万吨预计进入检修,近期供需格局处于供大于求状态仍未改变。
 
2、新增产能方面,恒力石化1#90万吨、2#90万吨及浙石化75万吨装置开工负荷维持稳定低位运行,总体上来说,近期市场心态偏弱承压状态并未缓解,短期供应压力仍存。
 
3、港口库存方面,继续累库8.1万吨,累库高于三年平均;下周因外力因素影响,船期到港量存变数,以预期到港量19.8万吨推算,预计继续累库5万吨左右。
 
4、需求方面,近期随着国内公共卫生事件影响力逐步转淡,下游聚酯、织造工厂复工意向浓厚,开工负荷存企稳现象。
 
5、但风险点在于,下游聚酯库存高位,上下游传导受限,聚酯工厂补货积极性不佳,且产销缺乏可持续性,不排除后期工厂存有降负可能。
 
综上,基本面趋于弱势叠加宏观因素不确定性加剧,预计下周价格仍以低位震荡为主,继续关注下游复工情况及原油市场情况。
 
PTA受油价创新低影响,成本端主导行情走弱理由:
 
1、成本端方面,受宏观因素偏空影响叠加海外疫情抑制需求,原油市场再度陷入暴跌,油价大幅跌至四年低点,市场恐慌情绪蔓延;短期来看,原油端仍有下行压力,成本端支撑较为薄弱。
 
2、供应方面,本周珠海BP110万吨、新凤鸣220万吨进入检修;叠加前期恒力及福海创装置停车,检修损失量上升至25.15万吨。但随着恒力石化4号线220万吨装置升至满负荷;下周福海创450万吨,华彬石化140万吨负荷将陆续提升,开工率将逐步提升,预计市场供应小幅上升,短期供应压力仍存。
 
3、下游需求方面,因近期国内公共卫生事件有所好转,下游聚酯及织造工厂陆续复工,开工率继续企稳回升,预计下周负荷缓慢提升,但并未完全恢复。
 
4、但值得注意的是,近期外围公共卫生事件扩散叠加市场担忧沙特及俄罗斯增产影响,宏观情绪波动较大,成本驱动成为主要引导TA价格变动的关键性因素。此外,供需矛盾并未有效缓解,社会库存累库压力仍存。
 
综上,宏观情绪波动以致成本端支撑薄弱,另供需矛盾未解,延续上周观点,预计下周仍以偏弱震荡为主,继续关注下游复工情况及原油市场情况。
 
PP受油价崩盘,市场被悲观情绪笼罩仍难言乐观,理由:
 
1、供应方面:本周新四川石化45万吨,蒲城清洁40万吨,兰州石化30万吨,宁波富德40万吨等装置停车检修,停车检修量环比大幅增加,预计下周检修量维持目前水平;周内国内PP平均开工率环比下降0.1%,国内煤化工企业负荷稳中有降,外采丙烯和PDH企业开工负荷提升。
 
2、库存方面:本周PP两油库存环比增加2.23万吨,贸易商库存环比增加1.53万吨,港口库存环比减少0.1万吨。随着上游企业开工率变化不大,预计下周石化库存变化不大。
 
3、需求端:BOPP开工环比继续提升0.6%,原料库存天数环比减少1.5天左右,成品库存天数减少0.47天左右;塑编开工继续提升4%,原料库存环比增加0.11万吨,成品库存增加0.02万吨。随着原油价格剧烈波动,贸易商积极出货,下游工厂拿货偏谨慎,新增订单不多。
 
4、但风险点在于原油价格受全球宏观经济影响持续下行,成本支撑大幅弱化,目前石化和贸易商库存同比仍处高位,下游工厂对后市仍不乐观。
 
综上,油价深跌,库存维持高位叠加宏观不确定因素加剧,预计下周价格仍大概率下行为主,继续关注去库和原油市场情况。
 
PE库存继续高位,价格上行动力不足,理由:
 
1、供应方面:本周PE开工率环比下降2.2%。周内新增茂名石化25万吨高压,中韩石化20万吨低压装置检修,检修量环比微幅下降,预计下周检修量继续低位运行,供应压力仍在。
 
2、库存方面:石化库存环比提高0.2%,港口库存环比下降0.8%,贸易商库存环比持平。总体来看,目前石化库存同比仍处高位,港口库存略低于去年同期水平,贸易商出货困难,库存显著高于往年同期水平。
 
3、需求端:受国内疫情持续好转,下游复工和物流继续恢复,本周农膜开工环比提升3.1%,包装膜提升也较有限,规模以上快递业务量仍为完全恢复,疫情对餐饮快餐用的包装材料影响仍在。
 
4、但值得警惕的是,近期国外疫情扩散叠加金融市场剧烈波动,油价低位运行,聚乙烯供需矛盾仍较大,贸易商累库压力仍存。
 
综上,油价断崖式下跌后的成本支撑减弱,石化和贸易商去库不顺,上游开工率维持高位且叠加检修同比偏少,继续关注检修和上游去库,原油市场情况。
中国润滑油网致力于好文分享与行业交流,文章不代表平台观点。感恩原创作者,版权归原创作者所有。如不慎涉及侵权,请留言删除。欢迎转载分享。
 
 
 
 
中国润滑油网版权与免责声明:

1、凡本网注明“来源:XXX(非中国润滑油网)”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。本网转载其他媒体之稿件,意在为公众提供免费服务。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。
2、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请30日内进行。