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Saipem与Subsea7联合 全球第四大油服或将诞生

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摘要:根据彭博社11月15日的报道,意大利油服巨头Saipem公司考虑与竞争对手挪威上市公司Subsea 7合并,全球第四大油服或将诞生。
油服行业的整合、多元化和形成联盟的趋势尚未“过气”,在低油价中缓慢恢复的油服企业希望加强其在核心市场的市场份额,同时开发新的业务。
 
根据彭博社11月15日的报道,意大利油服巨头Saipem公司考虑与竞争对手挪威上市公司Subsea 7合并。
 
Saipem是意大利最大的石油和天然气服务承包商,也是意大利能源公司Eni的子公司,其业务涵盖海洋/陆地工程与建设各方面,包括钻井和管道铺设等。Subsea 7是一家为海洋能源产业提供从海底到水面的工程、施工和服务的承包商。
 
如果此次合并成功,将成为欧洲油服行业有史以来最大的合并案例之一,也将创建继斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯之后的全球第四大油田服务公司。
 
01. Saipem与Subsea 7强强联合
 
事实上,意大利油服巨头Saipem与挪威上市公司Subsea 7的合并并非空穴来风。早前几年,双方就合并事宜进行了谈判。德国历史最悠久的投资银行Berenberg的分析师也指出,这两家公司之前一直在进行谈判。
 
据彭博社援引知情人透露的消息显示,Saipem寻求与Subsea7合并是因为Saipem试图扩大市场份额并应对疲软的市场。过去十年对Saipem来说是挣扎的十年。虽然该公司一直是海上管道铺设和海上重吊领域最强大的参与者之一,但在过去10年里,它在这两个领域都输给了竞争对手。例如,在赢得波罗的海的Nord Stream和黑海的TurkStream等大型海底安装项目上,其竞争对手Allseas相较而言取得了更大的成功。除了Subsea 7外,Heerema和Boskalis也一直在与Saipem竞争这一市场。
 
通过与Subsea 7的合并,Saipem希望它能够与海上工程建设和管道市场的主要竞争对手缩小差距,同时在FPSO、LNG液化和再气化码头、陆地市场等领域保持强大的地位。
 
对于Subsea 7来说,合并也符合其近年来的战略部署。油价的下跌促使行业努力尝试大幅削减成本,实现多元化并提高竞争力,Subsea 7同样如此。去年Subsea 7曾试图以20亿美元收购麦克德莫特国际公司(McDermott International Inc.),但以失败告终。此后,Subsea 7进行了一些规模较小的收购,试图通过交易进行扩张。今年10月3日Subsea 7官网发布公告称,该公司收购了技术提供商4Subsea。
 
通过与Saipem合并,Subsea 7也将接触陆上工程和建设,而Saipem在石化和液化天然气行业拥有良好的成绩,从而减少了对上游油气活动的依赖。
 
“我们认为,总体而言,合并是有意义的。两家公司都面临着充满挑战的市场,而合并将使双方能够削减成本并剔除过剩产能,从而有可能改善整个海底市场的定价。” 投资银行Berenberg的Henry Tarr和其团队表示。
 
02. 全球第四大油服或将诞生
 
根据知名能源咨询公司IHS Markit的数据,Saipem的平均船龄为19年,Subsea 7的平均船龄为11年。Saipem与Subsea 7的合并,将缔造出一家同行无可比拟的超级“舰队”,海上建造安装船舶规模高达48艘。此外。合并后更现代化的船队和更低的运营成本可能会成为该公司最大的收益源泉。
 
另外,Saipem的市值大约49亿美元,Subsea 7 的市值大约33亿美元,这两家公司在深水脐带、立管和输油管建造及安装领域(SURF)都有很强的地位。Saipem拥有广泛的产品组合,包括大口径管道安装船、海上钻井平台以及世界上最大的起重机船等海上设备等。而Subsea 7船队不仅比Saipem的船队规模队大,而且更年轻,还更适合深水SURF市场。
 
据报道,Saipem与Subsea 7的合并将创建继斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯之后的第四大油田服务公司。挪威能源咨询公司Rystad Energy的油田服务研究主管Audun Martinsen评论称:“这笔交易将创建一个真正的全球油田服务巨头,其收入将超过124亿美元。合并后的公司将拥有全球最大的海底安装船队,并成为SURF服务的最大提供商,市场份额接近40%。
 
此外,Saipem在中东市场份额不容小觑,在该市场有许多合同。Rystad Energy表示,通过此举,合并后的公司可能会与麦克德莫特国际公司(McDermott International Inc.)竞争该地区油田服务领域的领导地位。
 
更为重要的是,Rystad Energy认为新巨头的产生或将对油服公司、运营商之间的海底合同的方式产生影响。如果这一合并成为现实,所有的前五大SURF供应商将地进入一个联盟,未来将有更高的定价权。不过,正如Rystad Energy所表示的,经历不断的合并整合后,当市场上只有几家关键的供应商可供选择,运营商是否会寻求反垄断机构的介入,阻止海底油气服务行业的进一步合并,以避免自己失去主动权。
 
 
 
 
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