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中小原纸厂价格再集体跳水跌5%-6%,大厂打响价格保卫战

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摘要:目前,中小型纸厂价格集体跳水,大型纸厂由于议价能力较强,多数已经进入保价模式,打响了价格保卫战。
近日,报告称近期与玖龙纸业管理层举行路演获知,内地部分小型厂商早已开始减价,公司进一步加价或未必容易。但玖龙纸业有信心至6月可维持售价,平均产品售价也正在回稳。
 
该行估计,玖龙纸业于去年12月至今年1月产品的每吨净利润高于500元人民币,目前平均产品售价已较去年12月上升每吨200元人民币,不过由于需转嫁旧瓦楞箱成本,预计公司2017年第一季产品每吨净利润或会回落至400至500元人民币。
 
目前,玖龙纸业管理层仍维持2017财年下半年(即今年1月至6月)达到每吨净利润300至400元人民币的目标。原因在于公司早前提价仍落后于小型厂商同业。
 
多重负面因素困扰下纸价持续下跌,短期股价受压
 
当前围绕纸业股的两大不利因素,一是纸价难进一步调高。报告表示,近期与玖纸管理层会面得知,内地部分小型厂商早已开始减价,公司虽然要进一步加价或未必容易,但有信心至6月可维持售价,平均产品售价正在回稳。
 
事实上,最新行业数据显示,华北挂面纸板出厂价格按周下跌5%,瓦楞芯纸的价格更录得6%的跌幅,而华南地区纸业出厂价格勉强持平,预计鉴于行业进入传统淡季,自本月起内地造纸业的平均价格将持续下跌,其他省份的出厂价格也可能不断下滑,从而对短期股价形成压力。
 
另一方面,美国下周宣布十年内第三次加息的预期愈来愈高,推高美汇指数的同时自然令人民币相对走低。3月9日人民币兑一美元中间价创1月12日以来最低;加上内地2月出口数据令人大失所望,离岸人民币也节节败退。反观多间造纸商的约半数原料依靠进口,即用外币支付,因此人民币贬值会抬高纸企成本。
 
预计纸价下跌将削减纸业股毛利,新增产能加速成风险
 
研究报告表示,根据目前纸价,预计行业平均售价每吨跌50-100元人民币,理文造纸及玖龙纸业每吨毛利将自800-1000元人民币跌至600-800元人民币。
 
该行称,由于行业利润高,产能增长加速,预计长期而言行业进入下行周期的压力较大。计及两家公司都计划增加产能15%-20%,该行预计,今明两年行业新增产能分别为430万吨及650万吨,占行业现有产能8%-12%。
 
季节性需求疲弱、供应回升、新产能投入及汇率波动,皆为行业带来短期风险。该行预期美元兑人民币汇价每升5%,对玖纸及理文的盈利影响将分别为20%及16%。
 
玖纸管理层指,泉州、河北、重庆及沈阳小型厂房基地仍有200万吨新增产能,公司估计于预测2017财年及2018财年资本开支约50亿至60亿人民币。
 
中小型纸厂价格集体“跳水”,大型纸厂打响价格保卫战
 
近日,浙江一位造纸厂人士也向小编讲述,“目前,我们这里瓦楞纸价格大跌,与年前比跌幅在400-500元/吨。中小型纸厂价格集体跳水,大型纸厂由于议价能力较强,多数已经进入保价模式,打响了价格保卫战。”
 
“但是2月下旬浙江不是多家造纸厂都发出了涨价函吗?尤其是富阳好几家大型造纸厂都宣布涨价了?”该人士无奈地说道,其实,整体行情已经下跌的形势下,发涨价函真正的目的更多是为了保价呀!
 
 
 
 
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