近两年炼油业一瞥：行业低速增长，扩张落后于需求

 

        亚太地区炼油业2017年初，亚太地区的炼油能力为3245万桶/日。

       印度巴拉迪布(Paradip)炼厂、韩国现代石油有限公司和乐天化工现代(Hyundai/Lotte)公司联合建成的凝析油分离厂，以及中国等国家炼厂的扩建，使得亚太地区2016年总炼油能力在2015年下降51万桶/日后，净增32万桶/日，但该地区的原油一次加工能力仍未恢复到2015年年初的水平。更多油品资讯油品信息调油技术请关注公众号油品圈。2014年以来，亚太地区净增炼油能力明显低于需求的增长，2016年表观富余炼油能力(炼油能力和石油产品总需求之差)大幅下降至2016年的59万桶/日，远低于2014年的261万桶/日和2015年的215万桶/日。亚太地区炼油能力的净增加近一两年明显低于石油产品需求的增加，而在2015年以前，二者的关系在多数年份是相反的。

        预计2025年前，亚太地区可能仅有7个全新的炼油项目建成，其中4个在中国，1个在越南，1个在马来西亚。由于炼油能力过剩和低迷需求，中国三大石油公司取消了一些计划中的项目。中国石化最近终止了一批旨在提高一次加工能力的投资项目，准备专注于产品升级换代和生产高端石化产品。同时，地方炼厂在寻求建设新的炼厂，这将是中国乃至整个亚太地区炼油业的主要变数之一。目前印度没有确定的新炼厂建设计划，如果国内油品需求持续看好，不排除今后几年国有公司会有新的炼厂投资计划，这将对整个亚太地区炼油业带来影响。

        日本经济贸易产业省于2014年7月推出了第二阶段的“升级能源供应结构条例”，2017年日本会关闭25万桶/日的炼油能力，部分抵消中国等国家增加的炼油能力，使地区炼油能力净增长不足20万桶/日。2020年前，除了2017年投产的中国石油云南炼厂外，越南的怡山(NghiSon)炼厂和马来西亚的RAPID项目是仅有的新建炼油项目。中国大陆和台湾以及印度有一些炼厂扩能计划。2020年以后，中国将有3座新炼厂建成。

炼油开工率较高，新项目可能出现

       随着需求的增长，炼油能力扩张放缓给亚太地区带来了较好的炼油毛利。炼油厂开工率也可维持较高水平。总体而言，2019年前亚太地区石油产品需求增长会高于炼油能力的增加。一些主要油品供应或将偏紧，支持高炼油毛利。当然，这也可能刺激一些炼油项目上马。预计2020年代初，印度、印度尼西亚的部分新炼油项目会被确立。2020年国际海事组织(IMO)新规实施后，燃料油需求会受到影响，炼厂会考虑增加焦化/裂化装置。尽管船用油脱硫会使高硫燃料油需求部分得以恢复，从长远来看，随着交通用油及其他消费端油品需求的增长，投资者会更注重石油产品的升级换代。中国以外拟议中的炼油项目，不少在2019-2025年可能被确认投资，其中有两个项目值得特别关注。一是印度尼西亚计划中的图班(Tuban)炼油厂。该炼厂预计规模为27.9万桶/日，由印度尼西亚国家石油公司和俄罗斯石油公司合资建设，印度尼西亚环境森林部已在2017年1月批准项目用地，投资额预计为120亿~140亿美元。估计在2020年代头几年项目会被确立。二是印度西海岸的能力为110万桶/日的马哈拉施特拉邦(Maharashtra)炼油项目。该项目由印度石油公司(IOCL)、巴拉特石油公司(BPCL)、印度斯坦石油公司(HPCL)和EIL工程公司联合建设，计划分两阶段建设，第一阶段建成产能74.4万桶/日，第二阶段增至110万桶/日。

        中国和印度推动亚太地区产品升级换代投资快速增长，例如建设重整、烷基化/聚合、C5/C6异构化、馏分油加氢处理以及渣油脱硫等装置，提高了油品规格。印度自2017年4月开始实行BharatStage第四阶段油品标准，并准备跳过欧Ⅴ标准，在2020年4月直接实施欧Ⅵ标准。虽然印度石油公司、信实等公司基本可以生产符合欧Ⅵ标准的油品，但需要升级约44万桶/日的二次加工能力来满足要求。中国从2017年1月开始在全国实施国Ⅴ标准。预计仅2017年亚太地区就将增加约100万桶/日的二次加工能力，而一次加工能力净增不到20万桶/日，二次深加工能力与一次加工能力之比将从2016年的65%提高到2017年的67%，并进一步提高到2020年的72%。
 

         亚太地区一直在努力使原料来源多元化，包括进口重质油，投资重点是燃料油裂化和产品升级。按照目前掌握的资料判断，亚太地区裂化与一次加工能力之比，将从2017年的42.7%提高到2025年的44.5%，这意味着增加160万桶/日的裂化转换能力。在燃料油标准日益严格的情况下，重质高硫油的使用意味下个10年渣油脱硫装置将会有较大发展。2017-2025年将有94万桶/日的渣油脱硫装置建成。
 

        中国：2017年初，中国炼厂一次加工能力达到1460万桶/日，高居亚洲榜首，其中中国石化占有总能力的40%，中国石油占27%，中国海油及中化合计占8%，其余25%在民营公司手里(370万桶/日)。中国未来有4座新炼厂投产：中国石油云南炼厂(26万桶/日)、民营恒力石化公司大连项目(40万桶/日)、民营浙江石化公司舟山项目(40万桶/日)以及中国石化湛江项目(20万桶/日)，中国石化40万桶/日上海漕泾项目为高桥炼厂异地搬迁/扩建。考虑到小炼厂的关闭和现有炼厂扩能，预计2017-2025年中国炼厂一次加工能力将净增189万桶/日，遥遥领先于亚洲其他国家和地区。
 

       印度：2017年初，印度炼厂一次加工能力为432万桶/日，约为中国的30%，居亚太地区第二位。2020年底前，印度现有炼厂可能扩能41万桶/日，2025年底前再扩建39万桶/日。2025年底前，印度没有新建炼厂的确定计划，虽然存在建设新炼厂的可能，但要等待最后下决心投资。
 

       日本：2017年初，日本炼厂一次加工能力为352万桶/日，在亚太地区排名第三。在满足“升级能源供应结构条例”第二阶段要求之外，2014年4月1日起已关停近45万桶/日的常减压蒸馏能力，涉及科斯莫(Cosmo)石油、南西(Nansei)石油、富士(Fuji)石油、太阳(Taiyo)石油、出光石油、JX等公司。
 

        韩国：2017年初，韩国的炼厂一次加工能力是318万桶/日，在亚太地区排名第四。在可预见的未来，韩国各炼油企业均没有扩能计划，亚太地区日益激烈的油品市场竞争，使得韩国炼厂无意扩建加工能力，目前它们的主要精力放在高端油品的生产上。 
 

        新加坡：2017年初，新加坡炼厂一次加工能力为139万桶/日。新加坡也不再增加一次加工能力，但产品升级换代仍在持续。预计新加坡将在2019年实行碳税，以减少碳排放，这对新加坡炼油企业的竞争性是一个考验。
 

        泰国：2017年初，泰国炼厂一次加工能力为116万桶/日。泰国石油公司斯瑞拉察炼厂的扩建预计于2022年完成，届时泰国的一次加工能力会提高到129万桶/日。

        印度尼西亚：2017年初，印度尼西亚炼厂的一次加工能力为107万桶/日。未来印度尼西亚有两个炼能扩建项目，一个是位于中爪哇岛的芝拉扎炼厂，一个是坐落在东加里曼丹的巴厘巴板炼油厂。到2025年底，印度尼西亚炼厂一次加工能力将达121万桶/日。

       中国台湾地区：2017年初，台湾地区一次加工能力为104万桶/日，是亚太地区百万桶/日炼油业俱乐部最低的一员。台湾中油公司的大林改扩建项目，将在2017年增加9万余桶/日加工能力。

        2016年，亚太地区的炼油加工能力重新出现正增长，但仍未恢复到2015年年初的水平。与以往相比，目前该地区炼油业的扩张速度明显低于石油产品需求增速，这对炼油业是有利的。很多亚太国家和地区，包括中国在内，在短期内仍面临汽、柴、煤油出口的压力，但整体而言，因为炼厂建设缓慢，压力会逐步减少，尤其是在2020年国际海事组织关于船用燃油的规定生效后，全球柴油的需求将会得到一个少有的提振机会。然而，未来变数仍然很多，包括油品需求增长的快慢、新一轮炼厂(尤其是中国民营公司计划中的新厂)建设的可能性与规模。如果需求低于预期，或中国民营公司大规模建设新炼厂以及印度、印度尼西亚新炼厂投资计划得以实现，那么新一轮的产能过剩还会出现，压低炼厂毛利。