中国经济增长放缓对全球经济造成通货紧缩的需求冲击——疫情封控对供应链受阻引发的价格上行压力产生的强大反作用力。由于对能源、工业金属和农产品需求下降，这种影响在大宗商品市场表现的最为明显。
中国需求变化产生的影响在原油市场表现的最为明显。中国需求每放缓1个百分点——以中国工业增加值同比涨幅来衡量——可能导致全球油价下跌多达5个百分点。
就2020年而言，中国进口原油和天然气约占全球进口总量的17%，分别高于10年前的9%和2%。
中国工业增加值增速每下滑1个百分点，布伦特原油价格同比降幅可多达5个百分点。
中国对石油需求具有高度弹性——经济放缓导致能源需求的降幅大于其他大宗商品。
彭博最近下调了对中国2022年GDP增长的预期，从原来的增长5.1%降至3.6%。我们估计，在其他条件不变的情况下，这可能会在今年拖累油价同比走势，影响高达8个百分点。
彭博的估计表明，在这些市场中，相比2008年全球金融危机爆发最初的几年，中国需求变化对2015年至2022年前三个月这段时期的影响更大。
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