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2021年基础油后市预测

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摘要:目前国内基础油价格跟随国际油价走势调整,需求面拉动不足。

利好因素
 
1、受2020年GDP基数较低的影响,2021年预计经济增长7%~8%,年内呈高开低走趋势。2021年一季度预计经济增长12%左右,二季度增长8%左右,一、二季度的高增长主要原因是2020年同期基数较低;三、四季度,经济增速将回归正常,预计增长5.5%~6%左右。
 
2、国内成品油零售限价上调落实,下游复工进程加快,各地区物流和基建工程逐步开工,柴油需求向好,尽管近期原油回调拖累整体柴油行情,主营维持坚挺走势,倾向于做利润,以此挺价消化库存。后市而言,新一轮原油变化率负值开端,但随着部分炼厂进入检修阶段,成品油供应可能有所下降,加之春耕用油、基建工程用油未来看涨,故预计国内成品油特别是柴油,后期仍有一定上涨空间。
 
3、目前国际油价较2020年已在高位盘整,尽管年前低价订单较多,但春节前后市场拉涨幅度较大,国产基础油价格上浮已成事实。
 
4、泰国irpc、韩国GS、韩国SK、日本ENEOS炼厂3-4月份处于检修期,国内进口资源供应紧缺,国内高粘度价格持续坚挺。
 
5、进口资源供应收紧持续时间较长,市场处于有价无市状态,且随着全球需求回暖,外盘价格持续高涨。
 
6、2021开年以来,国内大宗商品价格大幅上涨,下游润滑油企业由于原材料价格上涨原因,价格相应调涨5%-15%,且终端客户对于产品涨价逐渐接受。
 
7、进入3月份,各行业需求面逐渐改善,下游调和厂亦有采购需求。
 
利空因素
 
1、全球疫情走势、经济形势仍具有不确定性,全球产业链、供应链也存在断供、断链风险,对工业经济带来一些不确定影响。
 
2、随着经济开始从新冠危机中复苏,石油输出国组织(OPEC)和其盟友组成的OPEC+联盟将在本周晚些时候的会议上放松供应限制。中长期来看,油价涨势已经消退,因预期OPEC+将从4月开始提高石油产量,降低去年大幅削减供应的力度。
 
3、国内基础油150N价格指数6965较柴油价格指数6127高出近800元/吨,利润相对可观,国内炼厂在生产结构方面倾向于基础油,且二季度燕山石化计划装置重启,盘锦浩业新增产能释放,低粘度基础油供应相对充裕。
 
后市预测
 
目前国内基础油价格跟随国际油价走势调整,需求面拉动不足,由于全球投资机构对疫情的顾忌重新有所上升,令能源需求此前被持续看高的前景降温,以及投资者关于本周稍后OPEC+月度技术会议会否将额外增产一事也持不肯定预期,并因此在交投上进一步趋于慎重,短期来看,原油后市可能面临进一步回调压力。
 
国内低粘度油价涨至高位,但整体成交跟进不足,面对国际油价的不确定因素,市场观望情绪加重,目前低粘度基础油价格已开始出现下调,观望炼厂也加大优惠出货,而国内高粘度资源由于进口货持续供应不足,国内炼厂报价坚挺,短期内,业者多关注国际油价以及宏观面消息对市场的整体干扰,2021年1月国产基础油150N价格指数5657元/吨,2月国产基础油150N价格指数6043元/吨,预计3月国产基础油150N价格指数6600元/吨,4-6月若国内新增产能如期投放,市场价格或将偏弱整理,7-8月淡季市场,市场价格理性回归,若无重大利好利空,市场价格整理运行,9-11月,基础油市场需求拉动,市场行情或有波动,12月基础油市场整理运行。
 
疫情影响国内外炼厂开工情况,尤其国外炼厂开工影响更甚,基础油供应全球收紧,外盘价格持续走高,业者多关注国外疫情以及国外炼厂开工情况。
 
 
 
 
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